近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Oppor描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句tunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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